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流动性观察:外资流出融资下降 A股市场震荡调整

收藏2019-04-30 12:09:27    来源:格隆汇

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  (一)外资流出融资下降,A股市场震荡调整
  上周(4月22日-4月26日)两市成交合计3.55万亿,其中上证成交1.71万亿,深证成交2.16万亿,两市成交量相比前一周减少0.41万亿元。上周A股日均换手率下降至1.43%,环比下降。日均成交量761亿股,环比下降71亿股,日均成交额7738亿元,环比下降819亿元。
  上周沪深两市共有265家上市公司涨停,环比下降176家,大部分申万一级行业上涨,涨幅最大的板块是机械,周涨幅为11.97%,涨幅靠前的还有基础化工和传媒行业,周涨幅分别为8.45%和7.75%。上周重要股东减持35.98亿元,环比减持增加23.26亿元。上周融资余额上升至9,769.1亿,逼近万亿关键关口。自年后首周开始,融资额度已录得连续十二周的上行记录。但从周内结构分析,从上周三开始融资余额略有下滑。从融资买入额而言,上周全周融资流入仅2648.40亿元,环比下降29%,较上周流入额3741.87亿元出现较大下降,市场情绪明显回落。北上资金流入减少,其中沪市净流出89.27亿元;深市净流出31.26亿元。我们留意到上周净流出比上周显著减少,陆股通在周四下午尾盘一度流入,周五深股通净流入8亿元,这是北上资金上周变化中较为积极的信号。市场流动性仍在边际收紧中,情绪指标提示市场情绪逐有所下滑,成交量持续萎缩,表明市场仍处震荡调整中。
  (二)TMLF投放缓解流动性压力
  上周央行累计开展2674亿元TMLF操作,共有3000亿元逆回购到期。2674亿TMLF操作主要用于定向环节小微企业融资压力,上周央行在2019年4月23日至2019年4月26日内均有逆回购到期,额度分别为400亿元、1600亿元、800亿元、200亿元。从4月总投放看,4月17日的MLF投放与4月24日的TMLF投放量,完全对冲本月MLF到期,从总量上保持平衡。R007收于2.77%,DR007收于2.71%,在央行投放TMLF后银行间流动性压力显著缓解。上周国债利率短端上行,长端下行,10年期国债利率回落1个BP至3.21%。
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  股票市场流动性
  (1) 涨停情况
  上周沪深两市共有265家上市公司涨停,环比下降176家。其中沪市87家,环比下降64家;深市178家,环比下降112家。此外,中小企业版共有79家企业涨停,环比下降31家。
  (2) 资金流出
  IPO与再融资:上周证监会核发IPO批文2个,核发募集资金数量为4.26亿元。上周新股实际募集资金为25.67亿元,本周IPO融资额为28.10亿元,环比上升8.73亿元。上周增发金额为116.98亿元,环比下降14.47亿元。
  重要股东增减持和交易费用:上周重要股东减持35.98亿元,环比减持增加23.26亿元。上周股票市场交易费用70.91亿元,环比下降6.47亿元。
  (3)二级市场
  融资融券余额:融资融券余额上周为9857.9亿元,资金流入5.42亿,流入环比下降186.08亿元。上周末融资融券余额占A股流通市值2.14%。
  融资买入额:融资买入额上周为2742.34亿元,环比下降1119.92亿元。上周末融资买入额占A股成交额9.39%,环比下降0.59%。
  北上资金流入:2019年4月22日至2019年4月26日期间,陆股通A股净流出127.72亿元,净流出环比下降120.52亿元。其中,沪市净流出83.41亿元,环比增加89.27亿元;深市净流出44.31亿元,环比增加31.26亿元。
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  金融市场流动性
  (1)基础货币
  公开市场操作:上周央行公开市场净投放-3000亿元。上周分别在4月23日、4月24日、4月25日和4月26日有逆回购到期,分别为400亿元、1600亿元、800亿元和200亿元。
  (2)货币市场
  上周短期利率下行,长期利率上行,期限利差下行,信用利差上行。从利率走势来看,R007下行,上周平均利率为2.85%,变动0.1179个百分点。DR007上行至2.70%,周度平均值为2.75%。上周SHIBOR短期端利率下行,长期端利率持续上行。
  (3)债券市场
  上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.67%/3.21%/3.40%, 1年期、5年期、10年期收益率环比同步上行,全周走势先高后低。上周末10年期国开债到期收益率为3.83%,环比上行。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.87%/4.24%/4.46%,3年、7年收益率环比同步上行,5年收益率环比下行。
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  全球流动性
  (1)全球汇率:
  人民币汇率:人民币对美元略贬值。截至4月26日,美元兑人民币汇率中间价报6.73,环比上升0.0025。截止2019年3月31日,实际人民币有效汇率指数124.45。
  (2)债券市场:
  截至4月26日,美国10年期美债收益率2.51%,1年期美债收益率2.41%,利差0.10%。德国10年期债券收益率-0.04%,1年期债券利率-0.6%,利差0.56%。日本10年期债券利率-0.031%,1年期债券利率-0.159%,利差0.128%。德国短端、长端收益率均下行,期限利差收窄;美国短端、长端收益率均下行,期限利差整体收窄;日本长端利率下行,短端利率上行,利差收窄。
  END

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